一家只好44名职工的公司，撑起一个IPO。

近日，母婴食物营销公司纽曼念念健康食物控股有限公司（以下简称：纽曼念念）通过港交所上市聆讯，财通海外融资有限公司为独家保荐东谈主。

纽曼念念主要在中国从事制品养分品的营销、销售及分销。公司的养分品以专属品牌“纽曼念念”及“纽曼斯”（英文“Nemans”）销售，约莫可分为五个主要类别：藻油DHA、益生菌、维生素、多维养分素及藻钙居品。其中，藻油DHA居品是公司的中枢居品，占往绩时分大部分收益。

招股书显现，藻油DHA是指由藻类经培养、发酵、索求及纯化加工而成的一种DHA，该公司提供的DHA藻油居品是软胶囊，主要因素是藻油DHA、可食用明胶、水及甘油，主要滥用对象是妊妇、产后妇女以及婴幼儿。

自2019年起，纽曼念念已先后六次向港交所递交招股书。招股书显现，公司共有44名雇员，其中奉行董事及高等惩处层有9东谈主，公司大部分职工在上海。

招股书显现，纽曼念念公司共有44名雇员

3年半利润超4亿元，藻油DHA占营收九成以上

雇员未几，阛阓份额却不小。招股书显现，纽曼念念的供应商吸收OEM格式制造纽曼念念的养分品，或在纽曼念念的养分品上附上该公司的品牌标签。也便是说，纽曼念念主要饰演的是品牌商和营销商的变装，不波及本色的分娩步伐。

招股书显现，纽曼念念的藻油DHA居品的主要原材料由荷兰企业帝斯曼集团供应。把柄弗若斯特沙利文，帝斯曼集团被视为中国藻油DHA阛阓的教导者，按产量及价值筹算，于2023年制造中国藻油DHA阛阓非凡40%的原材料及制品。另把柄弗若斯特沙利文，在2023年，吸收入口藻油DHA原材料的国内品牌占中国母婴藻油DHA居品零卖销售总值的28.5%，纽曼念念在2023年约占20.5%，按使用入口原材料制成的藻油DHA居品的零卖销售值筹算，纽曼念念是最大的国内品牌。

招股书显现，2021财政年度至2023财政年度，纽曼念念杀青营收分别约为3.38亿元、3.67亿元和4.27亿元，2024年上半年，公司营收为1.46亿元，2023年同期为1.92亿元。同期内净利润分别约为1.20亿元、8752.2万元、1.59亿元，本年上半年净利润4528.1万元，2023年同期为7725.8万元。纽曼念念的毛利率举座看护踏实，分别为73.0%、74.4%、75.2%及71.9%。

招股书走漏的财务数据

藻油DHA居品在纽曼念念举座营收占譬如面，2021财政年度至2023财政年度以及2024年上半年，藻油DHA居品的营收分别约为3.102亿元、3.406亿元、4.04亿元、1.41亿元，分别占总营收的91.9%、92.7%、94.7%、93.5%及96.2%。

值得粗野的是，2024年上半年，纽曼念念营收同比下落23.94%、净利同比下落41.39%。纽曼念念在招股书中示意，净利润下滑，一是藻油DHA居品的收益减少；二是2024年上半年，中国母婴藻油DHA阛阓歧视低迷，导致上半年的延迟开支增多。

依赖线上销售，面对供应商集合风险

在销售渠谈上，纽曼念念指出，公司销售渠谈主要分为线上及线下销售渠谈。公司向京东、天猫、唯品会等电商平台销售居品，后者在网购平台转售公司居品给其客户（主要为结尾滥用者），与此同期，公司也通过网购平台径直面向滥用者销售居品。除线上销售渠谈外，公司也在线下向地区别销商销售居品。

招股书显现，2021财年至2024年上半年，纽曼念念线上销售渠谈分别为2.164亿元、2.432亿元、1.324亿元以及1.179亿元，占总收益的比例分别为64.1%、66.3%、73.0%、68.9%和80.7%。线下销售渠谈占总收益的比重逐年下落，分别为34.3%、31.2%、25.5%、28.0%和18.1%。纽曼念念示意，线下销售渠谈的收入下落主要由于阛阓竞争加重和公司政策调遣，减少了对线下渠谈的依赖。

在风险因素走漏中，招股书说起面对藻油DHA居品销售集合的风险、供应养分品的供应商集合风险等。向纽曼念念供应新西兰DHA居品的上海康营在2021财年至2024年上半年分别占总采购额的约56.8%、42.6%、49.6%及48.5%，而向纽曼念念提供益生菌制品的科达、向纽曼念念供应好意思国DHA居品的Confidence集团，也占纽曼念念在往绩时分各年度采购额的很大部分，“咱们的业务、财务景色及规画功绩取决于咱们的主要供应商执续供应居品及咱们与他们看护供应商—客户相关。”

在2021财年至2024年上半年，纽曼念念上前五大供应商作出的采购，分别占总采购总数的约90.7%、92.7%、94.3%及92.4%。

“纽曼念念”与“纽曼斯”之争

若在酬酢平台搜索“纽曼念念”，会发现好多用户发帖连络，该买“纽曼念念”依然“纽曼斯”，为何会有两个如斯相像的品牌？

两个称号高度雷同的品牌居品王人波及DHA，但分属不同的公司，两边曾经就商标问题进行了屡次交锋和诉讼。其中，另一家“纽曼斯”是源自好意思国的DHA品牌，外文名“Neuromins”。

在招股书中，纽曼念念也说起，于临了可行日历，公司就涉嫌侵扰商标版权正在与多名第三方（包括公司X及公司Y）就其宣称的商标侵权事宜进行执续的法律诉讼，“具体而言，咱们于2017年发现公司X及公司Y已在其居品上分别使用与咱们的注册商标‘纽曼斯’及‘纽曼念念’疏导或雷同的‘纽曼斯’品牌称号。于临了可行日历，彼等并未远离任何上述手脚。咱们已就商标侵权对公司X及公司Y遴荐法律手脚，而公司X已对咱们提倡反诉，指称生意斥责及商标侵权。”

关于明天策动，纽曼念念在招股书中示意，将进一步执行业务；提升品牌知名度、形象及阛阓面位；取得投入老本阛阓的契机;杀青推动基础的各样化，并在股票往来中更具流动性；眩惑与保留东谈主才等。

纽曼念念股权架构

从招股书走漏的信息来看，纽曼念念并无外部推动，王平过甚爱妻崔娟分别执股91%和9%的远东钞票惩处（中国有限公司）对纽曼念念100%控股。